據(jù)美聯(lián)儲可能會在下周會議上給出如何執(zhí)行每月資產(chǎn)購買規(guī)?？s減的線索，并在11月正式宣布縮表計劃。
三分之二的受訪經(jīng)濟學家們預計美聯(lián)儲將在11月的會議上宣布縮減購債規(guī)模，超50%的人認為會在12月正式開始縮表。而在彭博7月調(diào)查中，多數(shù)人預計美聯(lián)儲會在12月才宣布，80%的人希望2022年才開始縮表。
經(jīng)濟學家們預測美聯(lián)儲2022年會將利率維持在零附近，然后在2023年年底前加息兩次，每次加0.25%。經(jīng)濟學家們還預測2024年央行再有三次加息，這將讓2024年年底前美國聯(lián)邦基金利率的上限提高到1.5%。
美國聯(lián)邦公開市場委員會(fomc)將在下周二、周三舉行會議，關(guān)于縮表的辯論將是會議的重頭戲之一。fomc會在周三發(fā)布最新的政策聲明、季度經(jīng)濟預測和利率預測，美聯(lián)儲主席鮑威爾會在之后舉行新聞發(fā)布會。
美聯(lián)儲以什么樣形式宣布縮表?
經(jīng)濟學家們對美聯(lián)儲如何宣布縮表正形成共識。大多數(shù)經(jīng)濟學家預計fomc會在這次的聲明中提供縮表指引，表明在11或12月開始縮表，但有一些人不認為美聯(lián)儲會在這次的聲明中提及縮表，并預計鮑威爾將在新聞發(fā)布會上釋放放緩購債的信號。
一些地區(qū)的聯(lián)儲主席對物價上漲和房地產(chǎn)市場的火熱感到擔憂，并試圖推動美聯(lián)儲最早在9月開始縮表，這樣就能在明年年底加息前結(jié)束購債，以遏制通脹升溫。另一些人則認為要有耐心，評估因德爾塔擴散對美國經(jīng)濟的影響再做決定。
自疫情以來，美聯(lián)儲就將利率維持在零附近，并以每月800億美元國債和400億美元住房抵押貸款證券(mbs)的速度購債。美聯(lián)儲官員們曾承諾直到美國經(jīng)濟在通脹和就業(yè)方面取得“實質(zhì)性的進一步進展”后才會縮減購債規(guī)模。
縮表的時間會有多長?
一些美聯(lián)儲官員表示，鑒于房地產(chǎn)市場太火爆，建議美聯(lián)儲首先停止購買mbs，但經(jīng)濟學家們不這么認為。近75%經(jīng)濟學家們預計美聯(lián)儲將以相同的速度放緩購買國債和mbs。
經(jīng)濟學家們在縮表將持續(xù)多長時間仍有較大爭議，近50%的人預計美聯(lián)儲至少要10個月或更久才正式結(jié)束購債，33%中的大多數(shù)則認為會是8個月。雖然以圣路易斯聯(lián)儲的james bullard為首的一些聯(lián)儲主席建議在2022年第一季度前結(jié)束購債，但其他人更傾向像2014年那樣縮減購債的步伐，即持續(xù)10個月才正式結(jié)束。
點陣圖將提供美聯(lián)儲官員對利率的預測
“我們預計美聯(lián)儲將在11月會議上宣布縮表計劃，并在12月或明年1月開始實施。但美聯(lián)儲官員們面臨的挑戰(zhàn)是在fomc內(nèi)部意見不一的情況下，繼續(xù)將縮表的時間與加息脫鉤。新一輪的點陣圖將公布，將提供利率的指引。”牛津經(jīng)濟研究院kathybostjancic說。
經(jīng)濟學家們預計美聯(lián)儲對利率的預測與6月的一致，即在2023年加息，并會首次公布2024年的利率預測。
一些美聯(lián)儲官員曾表示，希望在加息前完成縮表，根據(jù)6月的預測中值，美聯(lián)儲在明年將按兵不動，不過18位官員中有7位贊同在2022年開始加息。
“重點還是在美聯(lián)儲的點陣圖，或許還會有一兩個成員對加息的預測提前到2022年。”ing首席國際經(jīng)濟學家jamesknightley說。
美聯(lián)儲還會提供最新的經(jīng)濟預測來反映更高的通脹以及德爾塔對經(jīng)濟增長的放緩。經(jīng)濟學家們表示，fomc可能預測今年的通脹率為3.9%，隨后的兩年為2.2%，到2023年失業(yè)率將降至疫情前的低點3.5%。
大多數(shù)經(jīng)濟學家認為經(jīng)濟增長和通脹前景的風險將上行，這與7月對物價上漲的擔憂一致。
經(jīng)濟學家們認為鮑威爾會連任美聯(lián)儲主席
雖然鮑威爾任期將在明年2月結(jié)束，但89%的受訪經(jīng)濟學家預計拜登會讓他繼續(xù)擔任美聯(lián)儲主席，這比6月調(diào)查的結(jié)果略有上升。
鮑威爾回避了所有關(guān)于是否會再干四年美聯(lián)儲主席的問題，但市場認為他愿意繼續(xù)擔任。美聯(lián)儲理事、民主黨人lael brainard被視為最有可能的競爭對手，9%的經(jīng)濟學家預測brainard將被選為美聯(lián)儲主席。