美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，帶動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走低。昨日在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率一度雙雙跌破7.32!
經(jīng)歷了連續(xù)兩周收漲后，9月6日，人民幣對(duì)美元即期匯率開(kāi)盤(pán)跌破7.31關(guān)口，隨后進(jìn)一步跌破7.32，盤(pán)中最低觸及7.3217，逼近去年10月的最弱水平(7.3285)。隨后，人民幣對(duì)美元即期匯率又收復(fù)7.32關(guān)口。
更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率同樣跌破7.32關(guān)口，盤(pán)中最低至7.3277，較前一交易日下跌超過(guò)200點(diǎn)。
繼前一交易日上漲0.67%后，反映美元對(duì)一籃子貨幣走勢(shì)的美元指數(shù)9月6日繼續(xù)走高，盤(pán)中一度觸及104.88。
伴隨美元指數(shù)連日走強(qiáng)，此前央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率時(shí)帶來(lái)的人民幣對(duì)美元匯率升幅已經(jīng)抹去。
9月1日，央行宣布于2023年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。
中金公司指出，人民幣匯率在9月或?qū)⒗^續(xù)面臨較為復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部環(huán)境，其中美元指數(shù)與美債收益率在9月明顯回落的概率偏低，內(nèi)部因素在9月將繼續(xù)偏弱，但出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的可能性亦較低，因此認(rèn)為人民幣匯率或?qū)⒃诜€(wěn)匯率政策的維持下繼續(xù)處于磨底階段，等待內(nèi)外基本面條件出現(xiàn)積極變化后，回升行情或?qū)㈤_(kāi)啟。
人民幣逼近一年新低
上周五(9月1日)，下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率的消息釋出后，人民幣匯率攀升，當(dāng)周收于7.2675，周漲幅0.29%。不過(guò)，本周開(kāi)始，人民幣再度走貶。盡管8月中國(guó)制造業(yè)景氣再度升至擴(kuò)張區(qū)間，但服務(wù)業(yè)擴(kuò)張減速，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能仍然偏弱。近日公布的8月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)pmi錄得51，高于上月1.8個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)次高，僅低于2月;服務(wù)業(yè)pmi則下降2.3個(gè)百分點(diǎn)至51.8。制造業(yè)景氣回升幅度低于服務(wù)業(yè)放緩幅度，拖累當(dāng)月綜合pmi下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，錄得51.7，為2月以來(lái)最低。
同時(shí)，美元指數(shù)居高不下是人民幣匯率的關(guān)鍵壓力點(diǎn)之一。截至9月6日16:25，美元指數(shù)報(bào)104.7附近，沖擊105關(guān)鍵水平。
根據(jù)國(guó)家工商經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)(nabe)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的最新調(diào)查，約69%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們看到了美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的跡象，這與3月的調(diào)查結(jié)果相比是一次“重大轉(zhuǎn)變”。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在將未來(lái)12個(gè)月內(nèi)美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率下調(diào)至15%，而在3月的概率為35%。他現(xiàn)在預(yù)計(jì)將出現(xiàn)逐漸減速的情況，這將是“淺層且短暫的”。
盡管各界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)較為樂(lè)觀，但在2023野村中國(guó)投資年會(huì)期間，野村全球宏觀研究主管及全球市場(chǎng)研究部聯(lián)席主管robert subbaraman表示，預(yù)計(jì)四季度開(kāi)始美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的下降，出現(xiàn)輕度衰退。不過(guò)，他也稱，美國(guó)近期很難降息，高利率起碼要維持到明年3月以后。而且不斷攀升的赤字率導(dǎo)致美債供應(yīng)量攀升，非美投資者的美債持有量又在持續(xù)下降，這會(huì)導(dǎo)致美債收益率比以前的預(yù)想更高。
從中國(guó)方面看，人民幣匯率走勢(shì)則取決于，當(dāng)前一系列刺激政策會(huì)否有效提振經(jīng)濟(jì)。中國(guó)政府不斷在資本市場(chǎng)、樓市等領(lǐng)域推出“大禮包”，以期拉動(dòng)地產(chǎn)、消費(fèi)、金融等產(chǎn)業(yè)。但政策傳導(dǎo)需要時(shí)日，對(duì)地產(chǎn)等長(zhǎng)周期行業(yè)尤為如此。如若刺激作用奏效，那么降息帶來(lái)的負(fù)面影響，將被中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)所抵消，人民幣匯率有望攀升。反之，人民幣匯率將承受降息和基本面的雙重壓力。
回歸到基本面因素層面，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，人民幣貶值壓力尚存。中美利差不斷走擴(kuò)，這使得企業(yè)有動(dòng)力去美元杠桿、增加人民幣貸款，這或使人民幣貶值壓力持續(xù)。